Amélioration des perspectives sur le marché obligataire
La crise du crédit accroît les occasions pour les gestionnaires d’obligations actifs
La crise qui sévit actuellement sur le marché a ébranlé la confiance des investisseurs tant en ce qui concerne les actions que les obligations de sociétés. Naturellement, pendant que les marchés mondiaux retrouvent leur équilibre, les investisseurs demeureront prudents. Or, la crise que nous vivons offre également des possibilités intéressantes pour les gestionnaires de titres à revenu fixe actifs et expérimentés, capables de reconnaître les obligations de sociétés de grande qualité qui présenteront des valorisations très avantageuses lorsque le marché retrouvera sa vigueur.
Les obligations contribuent à préserver votre patrimoine
Comme les obligations et les actions ont des caractéristiques différentes, ces deux catégories de titres sont des composantes essentielles d'un portefeuille diversifié. Habituellement, les obligations servent de couverture en période de ralentissement économique. En période d'expansion économique, les obligations rapportent généralement moins que les actions, mais offrent tout de même des rendements positifs. Comme l'histoire l'enseigne, un mélange prudent de titres à revenu fixe et d’actions peut réduire le profil de risque global de votre portefeuille et procurer un rendement à long terme plus régulier.
Les obligations de sociétés : Au-delà de l’adversité, des possibilités
La déprime extrême des marchés observée récemment a poussé les investisseurs à se réfugier sur le marché des obligations d’État. Cette fuite a entraîné la chute des rendements à leur plus bas niveau depuis la Deuxième Guerre mondiale. Pour procurer un meilleur rendement aux investisseurs, les gestionnaires d’obligations peuvent avoir recours aux obligations de sociétés ayant une cote de solvabilité élevée.
Aujourd'hui, l'écart entre le rendement des obligations du gouvernement canadien et celui des obligations de sociétés s'est agrandi s'élève à des sommets historiques pour compenser les risques accrus liés aux obligations de sociétés. Il s'agit d'une situation sans précédent, qui pourrait offrir le meilleur rapport risque/récompense depuis plusieurs décennies.
Les sociétés qui se serrent la ceinture sont en meilleure position et leur endettement diminue
De nombreux titres d'emprunt de grande qualité et relativement sûrs sont évalués de la même manière que des titres de qualité moindre, ce qui représente des occasions intéressantes pour les gestionnaires de titres à revenu fixe actifs. Dans l'ensemble, les sociétés financières canadiennes se portent bien. Le système bancaire canadien a été jugé le plus sain à l’échelle internationale dans le Global Competitiveness Report du Forum économique mondial pour 2008-2009.
Nous croyons que la récente crise a poussé les sociétés à réévaluer leur exposition aux risques ainsi que la structure de leur capital. Lorsqu'elles émergeront de la crise du crédit, les sociétés seront plus solides et mieux capitalisées. Dans quelque temps, les mesures prises par les autorités à l'échelle de la planète devraient aider l'économie mondiale à retrouver son aplomb.
Avantages d'une stratégie active en matière de titres à revenu fixe
La gestion active des titres à revenu fixe peut être un outil puissant en période de volatilité. Votre portefeuille d'obligations peut bénéficier des compétences éprouvées des gestionnaires actifs, qui sont les mieux placés pour profiter des failles du marché et pour gérer le risque avec dynamisme.
- Diversification. Un portefeuille géré activement comporte habituellement une vaste gamme de titres ayant des échéances diverses, provenant de différents émetteurs et assortis d’une variété de coupons, ce qui réduit le risque pour les investisseurs et évite la surpondération d'un des secteurs du marché obligataire.
- Gestion des risques. Dans un portefeuille géré activement, les titres sont gérés de manière continue afin de tenir compte des changements d’optique et des modifications de taux d’intérêt, de l’évolution des conditions financières et de la solvabilité de chaque émetteur.
- Économies d'échelle. Un investissement minimum élevé (10 000 $ ou plus) est normalement exigé pour pouvoir acquérir des obligations de sociétés et des obligations à haut rendement. Les gestionnaires actifs peuvent tirer parti des économies d’échelle pour contourner l’obstacle que constitue l’investissement minimum requis pour accéder aux obligations de sociétés.
- Réduction des coûts. Les gestionnaires institutionnels paient des frais d’opération peu élevés en raison du volume important de titres qu’ils achètent et qu’ils vendent. Ces frais réduits sont avantageux pour les porteurs de parts puisque les RFG demeurent faibles.
Tirez parti de la gestion des titres à revenu fixe
Dans la situation actuelle du marché des obligations, les investisseurs qui souhaitent obtenir un portefeuille stable offrant un rendement devraient faire appel à des gestionnaires pratiquant une gestion active des portefeuilles d’obligations. Un fonds commun de placement à revenu fixe diversifié comme le Fonds d’obligations RBC permet de saisir les occasions qui se présentent dans les périodes d'instabilité et de gérer le risque avec prudence. Parlez à un conseiller dès aujourd'hui pour savoir quelle est la meilleure composition de l'actif pour votre portefeuille et comment une stratégie de gestion active peut être avantageuse pour vous.
