Comprendre le rendement et l'incidence de la montée des
taux d'intérêt
Le rendement, c’est ce que rapporte un titre à revenu
fixe. Le rendement d’une obligation dépend à la
fois du prix d’achat de l’obligation et des paiements
d’intérêt (ou coupon) reçus chaque année.
On le calcule en divisant le paiement d’intérêt
(ou coupon) annuel par le prix d’achat. Le mot « rendement » sert
souvent à désigner les taux d’intérêt à long
terme.
Pourquoi la montée des taux d'intérêt fait-elle
baisser les cours obligataires ?
Les taux d’intérêt et les cours obligataires évoluent
en sens inverse. Lorsque les taux d’intérêt
chutent, les cours obligataires ont tendance à monter, et
vice versa.
Supposons par exemple qu’un investisseur souscrive une nouvelle
obligation, d’une valeur nominale de 1 000 $ et assortie
d’un taux d’intérêt de 6 %, qui lui rapporte
60 $ d’intérêts chaque année (les versements
d’intérêts sont généralement désignés
sous le terme de « coupon »). Si les taux
d’intérêt augmentent de 1 %, les nouvelles obligations
seront assorties d’un taux d’intérêt de
7 %, et procureront 70 $ par an aux investisseurs. Les investisseurs étant
désormais en mesure de souscrire des obligations procurant
des versements d’intérêts plus élevés,
les obligations à 6 % intéresseront peu de monde.
La baisse de la demande fera chuter le cours des obligations à 6
%.
Le principe fondamental à retenir est que le rendement
d’une obligation augmente lorsque son cours
diminue. Lorsqu'il y a une hausse des rendements obligataires
(taux d'intérêt), cela signifie que les cours des obligations en général
baissent. C’est pourquoi une hausse des rendements obligataires
est généralement considérée comme désavantageuse
pour les détenteurs d’obligations.
Discutez avec votre conseiller de l’incidence des variations
de taux d’intérêt sur votre portefeuille. Il
peut vous aider à déterminer les solutions de placement
qui conviennent à votre portefeuille dans la conjoncture
actuelle.
Pour en savoir plus sur les fonds RBC et sur la façon
dont ils peuvent contribuer à la réalisation de vos
objectifs de placement, consultez les rapports
sur les fonds. Si vous êtes prêt à investir,
communiquez avec votre conseiller ou explorez les options
de placement offertes par RBC Groupe Financier.
Pour avoir un aperçu des autres types de titres à revenu fixe, cliquez sur les liens suivants :
|
