Bons du Trésor, papier commercial et acceptations bancaires
Les bons du Trésor et autres instruments du marché monétaire comme le papier commercial et les acceptations bancaires sont considérés comme le segment le plus sûr du marché des titres à revenu fixe.
Les bons du Trésor sont des titres d’emprunt à court terme vendus au-dessous du pair, émis ou garantis par le gouvernement fédéral, provincial ou d'autres gouvernements. Le taux d'intérêt est fixé au moment de l'émission, mais la valeur du bon fluctue en fonction du taux d'escompte. Le rendement est calculé d’après la différence entre le prix payé et la valeur au pair (également appelée coupure ou valeur nominale). Les bons du Trésor atteignent leur valeur nominale à l'échéance (généralement 90 ou 180 jours) mais n'offrent pas d'intérêt fixe comme la plupart des obligations.
Contrairement aux bons du Trésor, le papier commercial et les acceptations bancaires sont émis par des sociétés. Un papier commercial est un billet à ordre négociable dont le terme varie de quelques jours à un an et qui n’est généralement pas garanti par les actifs de la société. Les acceptations bancaires sont des billets à ordre de courte durée, garantis sans condition par une importante banque à charte. Elles offrent un rendement supérieur à celui des bons du Trésor, ainsi qu’une qualité et une liquidité supérieures à celles de la plupart des émissions de papier commercial.
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