Principes fondamentaux des mouvements des devises
Les investisseurs ne devraient pas prendre des décisions de
placement en fonction des attentes liées aux fluctuations futures
des devises. En voici les principales raisons :
1. Il est presque impossible de prédire les moments où
se produisent les mouvements des devises.
Prévoir les moments de hausse ou de baisse d'une monnaie est une tâche
extrêmement difficile. L'ancien président de la Réserve fédérale
américaine, Alan Greenspan, a même comparé la précision d'une
prévision à court terme des taux de change avec celle d'un tirage au
sort. Lors d'un discours en novembre 2004, il a dit :
« À ma connaissance, malgré tous les efforts des analystes, il
n'existe pas de modèles qui fournissent une prévision des variations
des taux de change dont les résultats sont statistiquement supérieurs
à ceux d'un tirage au sort ».
2. Les répercussions des mouvements des devises diminuent
avec le temps.
Les taux de change fluctuent d'une année à l'autre, mais les répercussions
des devises sur les rendements des placements diminuent de manière
constante avec le temps. Comme nous l'avons mentionné précédemment,
à long terme, les mouvements des devises ont un impact mineur sur les
rendements.
3. Dans un portefeuille diversifié, les mouvements des devises
ont tendance à se neutraliser.
Un portefeuille bien diversifié est constitué de placements en différentes
devises. Par exemple, les fonds communs de placement mondiaux détiennent
des titres provenant des États-Unis, de l'Europe et de l'Asie, qui sont
tous libellés en différentes devises (c.-à-d. $ US, euro et yen). $US,
Euro and Yen). Souvent, la hausse d'une devise est neutralisée par la
baisse d'une autre. Ces fluctuations à l'intérieur d'un panier de
devises sont des opérations de couverture naturelles. Entre autres, le
Fonds d'actions internationales
O'Shaughnessy RBC et le Fonds mondial
Titans RBC détiennent des placements en plusieurs devises, ce qui constitue
une couverture naturelle contre les fluctuations du taux de change.
4. Ce n'est pas rentable de parier à long terme sur les devises.
L'importance des fluctuations des devises dépasse celle du marché boursier.
À long terme, contrairement à ce qui se passe sur le marché boursier, il n'y a
tout simplement aucune façon de profiter des fluctuations des devises. La tendance
à long terme des marchés est à la hausse.
Apprenez-en davantage sur l'influence des mouvements des devises
et des taux de change sur vos placements :
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